Доллар имеет крепкий тыл. Прогноз EURUSD на полугодие от 11.04.2023: Долгосрочный фундаментальный анализ. Стоит ли отступать, если за твоей спиной ФРС?

Инвесторы должны учитывать как высокие риски неожиданного разгона инфляции, так и низкие шансы «голубиного» разворота ФРС в 2023. И такие расчеты не позволяют сбрасывать доллар США со счетов. Торговый план по EURUSD

Смешанная статистика по рынку труда США позволила гринбэку удержаться на плаву. Несмотря на замедление средних зарплат, рост занятости остается завышенным по историческим меркам, а безработица снижается. Торговый план по EURUSD

Фундаментальный прогноз по доллару на полугодие 

Доллар не сдается. И было бы странно, если бы он выбросил белый флаг. Рынок труда остается сильным, а инфляция в США находится на повышенных уровнях. По сути, ничего не изменилось. Только лишь ситуация в банковской сфере. После нескольких банкротств инвесторы внимательно отслеживают банковскую статистику. И тот факт, что коммерческие и промышленные кредиты за неделю к 29 марта сократились с $2,82 трлн до $2,76 трлн, воспринимается как очередной аргумент в пользу скорой рецессии. Это обстоятельство заставляет «быков» по EURUSD держать руку на пульте. Они в любой момент готовы перейти в атаку. 

Зачем поднимать руки вверх, если за твоей спиной стоит ФРС? Последний прогноз FOMC является более позитивным для доллара США, чем текущая рыночная оценка. Он предполагает, что в 2023 никакого «голубиного» разворота не будет. Деривативы же прогнозируют снижение ставки на 50 б.п от ее пика. Который предположительно расположен на уровне 5,25%. И эта оценка является более «ястребиной», чем предыдущая. Еще пару-тройку недель назад ожидалось, что стоимость заимствований к концу текущего года упадет на 100 б.п до 4,25%. 

Прогнозы по ставке по федеральным фондам

Источник: Bloomberg.

В настоящее время фьючерсы выдают 70%-ю вероятность роста ставки по федеральным фондам на 25 б.п в мае. Процентные свопы и вовсе видят 80%-й шанс. Это меньше, чем ожидаемое повышение ставки по депозитам ЕЦБ с 3% до 3,5%, однако Forex  питается не только монетарной политикой. 

Так повышение Всемирным банком прогноза глобального ВВП с январских +1,7% до +2% - «бычий» драйвер для EURUSD. В качестве основной причины авторитетная организация называет более быстрый рост экономики Китая. Новая оценка составляет +5,1%, предыдущая +4,3%. Вместе с тем, Всемирный банк отмечает, что во втором полугодии ситуация может ухудшиться из-за высоких цен на нефть и трещин в банковской системе. Вполне вероятно, что неравномерное восстановление мировой экономики и приближение рыночных прогнозов по ставке по федеральным фондам к прогнозам FOMC сыграет на руку «медведям» по EURUSD в июле-декабре. 

В любом случае при построении рыночных стратегий трейдеры должны учитывать как высокие риски неожиданного ускорения инфляции в США, так и низкую вероятность снижения стоимости заимствований в 2023. Все это говорит, что американский доллар еще не сдался. Он просто отступает. Хотя отчет о рынке труда и ожидания релиза данных по инфляции несколько изменили расстановку сил в паре EURUSD. 

Торговый план по EURUSD на полугодие

События будут развиваться следующим образом: после краткосрочного отката, ралли основной валютной пары продолжится, однако в первом полугодии оно будет идти быстрее, чем во втором. Гринбэк время от времени станет возвращаться в игру, что не позволит евро закончить год выше $1,14. Пока же продолжаем придерживаться стратегии покупок на откатах. При этом сильный отчет по американской инфляции за март позволит нам войти в длинные позиции по EURUSD по привлекательным уровням.

Аналитика Litefinance