Доллар оценит работу ФРС. Прогноз по доллару EURUSD на неделю от 08.08.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. Инфляция — лакмусовая бумажка работы ФРС

Бурная реакция EURUSD на релиз данных по американскому рынку труда — цветочки по сравнению с тем, что ожидает инвесторов через пару дней. Когда увидит свет статистика по инфляции, нужно будет пристегнуть ремни.

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

Когда монетарная политика ФРС зависит от данных, чувствительность рынка к релизам макростатистики резко возрастает. Неудивительно, что даже незначительные отклонения фактических цифр по занятости в США от прогнозов экспертов Bloomberg спровоцировали бурное ралли EURUSD. Реакция инвесторов на выход в свет данных по американской инфляции рискует оказаться более масштабной. CPI и связанные с ним индикаторы являются своеобразной оценкой эффективности деятельности Федрезерва.

Согласно исследованиям Goldman Sachs, за последний год чувствительность S&P 500 к статистике по инфляции выросла в 12 раз по сравнению с исторической средней нормой. Восприимчивость трежерис подскочила в 7 раз. Если в первой половине 2023 рынок акций с энтузиазмом воспринимал сильные данные по экономике США, так как это отбрасывало в сторону опасения по поводу рецессии, то летом ситуация изменилась. Вероятность мягкой посадки резко возросла, поэтому сильные цифры по занятости, розничным продажам и другим твердым показателям — признак либо нового повышения ставки по федеральным фондам, либо ее удержания на плато в течение более длительного времени, чем сейчас ожидается.

Неудивительно, что на фоне повышения индекса экономических сюрпризов, который сопоставляет фактические данные с прогнозами, отпадали опасения по поводу рецессии, а фондовые индексы сильно росли в цене.

Динамика индекса экономических сюрпризов и доходности трежерис

Источник: Citigroup.

Однако сила экономики США вызвала чувство самоуспокоенности, крайне опасное для инвесторов. Вместе с ралли ставок по американским долгам оно заставило S&P 500 пойти в откат. В итоге на рынок постепенно возвращается призрак рецессии. Более того, инвесторы начинают задумываться о повторении истории 1970-х. Тогда после видимой победы над инфляцией CPI достиг нового максимума, вынудив ФРС вернуться к ужесточению денежно-кредитной политики.

В настоящее время сила экономики США и рост цен на нефть на более чем 20% за последние 6 недель сигнализируют, что сценарий 40-летней давности может повториться. Не зря же Мишель Боуман из FOMC говорит о необходимости дальнейшего повышения ставки по федеральным фондам, а ее коллега президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс — о ее длительном удержании на плато.

При повторном всплеске инфляции шансов у конкурентов американского доллара не будет. Тем более у евро, чья экономика пытается выйти из комы. Пока получается не очень хорошо - промышленное производство в Германии в июне упало на 1,5%, сильнее, чем ожидалось, а Bloomberg прогнозирует, что ужесточение денежно-кредитной политики ЕЦБ нанесет ущерб ВВП еврозоны в размере 3,8% в 2024.

Динамика и прогнозы по ВВП еврозоны

Источник: Bloomberg.

Торговый план по EURUSD на неделю

В преддверии чрезвычайно важного релиза данных по американской инфляции за июль EURUSD рискует свалиться в консолидацию. Каковы будут ее границы? Тест уровней 1,0965 и 1,102 это покажет. Он позволит краткосрочно продавать или покупать пару.

Аналитика Litefinance