Доллар охладился, но не замерз. Прогноз EURUSD на неделю от 10.04.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. «Медведи» по EURUSD цепляются за соломинку

Смешанная статистика по рынку труда США позволила гринбэку удержаться на плаву. Несмотря на замедление средних зарплат, рост занятости остается завышенным по историческим меркам, а безработица снижается. Торговый план по EURUSD

Фундаментальный прогноз по доллару на неделю

На рынок труда США пришло похолодание. Но не мороз, который смог бы снять инфляционное давление в краткосрочной перспективе и показать, что ФРС уже сделала свою работу. Центробанку пришло время остановиться. Напротив, рост занятости на 236 тыс, худший за два года, но по историческим меркам очень сильный, подтолкнул срочный рынок к увеличению шансов повышения ставки по федеральным фондам на 25 б.п на майском заседании FOMC с менее чем 50% в конце марта до 70%. На таком фоне «медведи» по EURUSD попытались развить контратаку. Получилось не очень хорошо. 

Динамика занятости и безработицы в США

Источник: Bloomberg.

На фоне по-прежнему сильного найма и снижения безработицы до 3,5%, замедление средних зарплат до 4,2% выглядит несколько нелогичным. Однако удивляться нынче ничему не приходится. Рынок облигаций уже давно трезвонит о рецессии, а акции, напротив, ведут себя так, как будто никакого спада не будет. 

Есть версия, что в США имеют место сразу два экономических цикла. Один классический, когда самое агрессивное ужесточение денежно-кредитной политики ФРС начинает, наконец, оставлять трещины в здании американской экономики. Это проявляется по охлаждению таких чувствительных к процентным ставкам отраслей как строительство и розничная торговля. Второй – это covid- цикл, в рамках которого бурным восстановлением отмечаются наиболее пострадавшие от пандемии сектора – туризм, гостиничный бизнес и другие. Тем не менее, бесконечно долго их бурный рост продолжаться не может. 

Инвесторы всерьез рассчитывают, что майское повышение стоимости заимствований в США окажется последним в цикле. Во второй половине года ФРС начнет ставки снижать. И ожидания «голубиного» разворота давят на американский доллар и держат «медведей» по EURUSD в узде. 

Динамика ожиданий по ставке ФРС

Источник: Bloomberg.

Впрочем, когда монетарная политика Федрезерва зависит от данных, любая новая макроэкономическая статистика может перевернуть все с ног на голову. Разочаруй цифры по инфляции и розничным продажам в США за март, как деривативы откажутся от идеи повышения ставки по федеральным фондам в мае и посчитают, что цикл ужесточения денежно-кредитной политики завершен. 

В первую очередь это касается CPI. Путь потребительские цены, согласно консенсус-прогнозу экспертов Bloomberg, замедлятся с 6% до 5,2%, базовая инфляция, напротив, ускорится с 5,5% до 5,6%. При таком раскладе разговоры, что работа ФРС еще не выполнена, вспыхнут с новой силой, а доллар США получит новый катализатор роста. Что касается розничных продаж, то их сокращение в месячном исчислении станет очередным доказательством шатающейся экономики. Плохие для нее новости в последнее время становятся плохими и для гринбэка. 

Торговый план по EURUSD на неделю

Разгон американской инфляции может оказать «медведям» по EURUSD лишь временную поддержку. Восходящий тренд остается в силе, поэтому прорыв сопротивления на $1,093-1,0935 или отбой от поддержек на $1,0855 и $1,0825 следует использовать для покупок евро.

Аналитика Litefinance