Евро горит синим пламенем. Прогноз по евро EURUSD на неделю от 28.07.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. EURUSD угодила в эпицентр пожара

Потрясения на финансовых рынках действиями Банка Японии, дивергенция в экономическом росте и близость окончания цикла монетарной рестрикции ЕЦБ заставили котировки EURUSD рухнуть.

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Из искры возгорится пламя. Нет, не сильные данные по ВВП США стали причиной обвала EURUSD. И не «голубиная» риторика Кристин Лагард. Пожар на финансовых рынках зажгла скромная газета Nikkei, заявившая, что Банк Японии намерен сохранить контроль за кривой доходности облигаций в прежнем диапазоне +/-0,5%, однако позволит ставкам долгового рынка выйти за его пределы. Такой вариант развития событий стал шоком для инвесторов.

Дыма без огня не бывает. Кадзуо Уэда преподнес первый сюрприз на посту главы BoJ, превратив жесткое таргетирование кривой доходности в гибкое. Центробанк будет считать ранее установленный диапазон эталонным, но не обязательным. Он предложил купить 10-летние облигации по ставке в 1% вместо 0,5%, сигнализируя, что прежние рамки остались в прошлом. В результате доходность взлетела не только в Японии, но и в США, и гринбэк укрепился против основных мировых валют. За исключением иены.

Эпоха ультра-мягкой монетарной политики BoJ привела к колоссальному переливу капитала из Японии за рубеж. Репатриация чревата повышением ставок по трежерис, падением фондовых индексов и замедлением мировой экономики. Неудивительно, что пострадали такие про-циклические валюты как евро и фунт.

Данные же по ВВП США вернули на рынки тему американской исключительности. Экономика расширилась на 2,4%, больше, чем от нее ожидали. Прогнозируемой экспертами Wall Street Journal рецессии в 2023, вероятнее всего, придется подождать, по меньшей мере, до 2024.

Динамика ВВП США

Источник: Wall Street Journal.

На фоне Штатов, экономика еврозоны выглядит совершенно уродливой. И подчеркнувшая ее слабость Кристин Лагард подлила масла в огонь распродаж EURUSD. Получился своеобразный контраст с выступлением Джерома Пауэлла. Председатель ФРС, напротив, заявил, что центробанк не прогнозирует рецессию и рассчитывает на мягкую посадку.

Дивергенция в экономическом росте играет на руку доллару США, тем более, расхождения в монетарной политике Федрезерва и ЕЦБ уже не видно. Даже на фоне более высокой инфляции в еврозоне. Выстрелы обоих центробанков в июле могут оказаться последними. Об этом свидетельствует изменение риторики Франкфурта. Июньскую фразу о том, что Европейский регулятор обеспечит доведение ставок до уровней, которые были бы достаточно ограничительными, заменили. Теперь Управляющий совет обеспечит нахождение стоимости заимствований на ограничительном уровне так долго, насколько это необходимо.

Динамика инфляции в США и Европе

Источник: Financial Times.

Речь явно идет о паузе, а не о повышении ставки по депозитам в сентябре. Вероятность ее роста на 25 б.п. до 4% упала до менее 50%, что еще больше ослабило позиции евро.

Торговый план по EURUSD на неделю

Таким образом, нормализация денежно-кредитной политики Банка Японии стала неприятным сюрпризом для глобальной экономики и про-циклических валют. Она отсрочила падение доллара США и изменила расстановку сил в паре EURUSD. Сформированные на прорыве 1,102 шорты следует удерживать и наращивать на откатах.

Аналитика Litefinance