Евро примет суровую правду. Прогноз по евро EURUSD на неделю от 27.06.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. Если остановится ФРС, остановится и ЕЦБ

Глобальный характер инфляции и усиление позиций доллара США в мировой финансовой системе заставляют центробанки действовать стаей. В июне наблюдается рассинхронизация, но будет ли она носить длительный характер?

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Инвесторы привыкли, что центробанки действуют стаей. Они вместе начали ужесточать денежно-кредитную политику и до сих пор двигались достаточно синхронно. Однако в июне кто-то пошел в лес, а кто-то по дрова. США сделали паузу. Австралия и Канада, напротив, возобновили цикл после перерыва. Британия и Норвегия ускорили монетарную рестрикцию, а в еврозоне и Швейцарии она идет по плану. Будет ли рассинхронизация продолжаться? И какое влияние она окажет на долларовые пары? В том числе, на EURUSD? 

На самом деле понятие стаи возникло не так давно. В 1990-х лишь 60% центробанков шли по одному пути, однако в 2000-х эта цифра возросла до 80%. Виной всему глобальный характер инфляции и усиление позиций доллара США в мировой финансовой системе. Регуляторы вынуждены применять одни и те же инструменты и следовать за своим вожаком – ФРС. Безусловно, есть и белые вороны в лице Банка Японии и Народного банка Китая, первый из которых зубами держится за ультра-мягкую монетарную политику, а второй снижает ставки. 

Тем не менее, отклонения в траектории движения большинства центробанков, вероятнее всего, носят временный характер. Другое дело, что потолок ставок у всех разный. Как и сроки его достижения. Не говоря уже о «голубином» развороте. Наиболее значимым запасом хода обладает, по мнению срочного рынка, ставка РЕПО Банка Англии. Она может вырасти до 6,25%, что на 125 б.п выше текущего уровня. Неудивительно, что скорость роста доходности британских облигаций опережает свои американские и европейские аналоги, а фунт превратился в главного фаворита G10.   

Динамика ставок центробанков

Источник: Wall Street Journal.

Однако в данном случае речь идет о рыночных ожиданиях, которые имеют свойство корректироваться в зависимости от поступающих данных. И слабость экономик Старого Света, вероятнее всего, не позволит стоимости заимствований зайти настолько высоко, как это в настоящее время представляется инвесторам. Это касается и ставки по депозитам ЕЦБ, от которой ждут роста до 4%. Увы, но слабая статистика по деловой активности в валютном блоке за июнь убеждает, что Европейский центробанк еще вернется от решительности к осторожности. 

Другое дело, что в краткосрочной перспективе угроза ускорения базовой инфляции в еврозоне с 5,3% до 5,5% в июне заставляет покупать EURUSD на слухах. Тем более, что МВФ призывает центробанки принять неприятную правду о закреплении цен на высоком уровне и продолжать ужесточать денежно-кредитную политику. Даже если придется встать перед лицом жесткого финансового краха в связи с высоким уровнем задолженности. 

Динамика европейской инфляции и ставки ЕЦБ

Источник: Bloomberg.

Торговый план по EURUSD на неделю

Если евро растет на слухах, когда региональная валюта начнет падать на фактах? Вероятно, после выхода в свет европейской инфляции. Хотя и релиз данных по немецким потребительским ценам может стать катализатором фиксации прибыли по лонгам. Поэтому сохраняем акцент на продажи EURUSD на отбое от сопротивления на 1,0965 или на падении ниже поддержки на 1,092.

Аналитика Litefinance