Евро слаб, но не рушится. Прогноз по евро EURUSD на неделю от 09.06.2023: Среднесрочный фундаментальный анализ. Пора покупать EURUSD?

Реакция EURUSD на рецессию в экономике еврозоны могла бы показаться странной. Однако когда рынки продают слух, а покупают факт, все закономерно. Евро падал на ожиданиях плохих новостей, а когда они поступили начал расти.

Фундаментальный прогноз по евро на неделю

Ожидания смерти хуже самой смерти. После того, как Германия столкнулась со спадом, страхи инвесторов, что та же участь ждет и еврозону, способствовали снижению котировок EURUSD. Техническая рецессия действительно произошла – ВВП снизился на 0,1% в течение двух кварталов подряд, однако экономика слаба, но не рушится. Согласно консенсус-прогнозу экспертов Reuters, она расширится на 0,2% в каждом из оставшихся кварталов 2023. При этом фиксация прибыли по шортам позволила евро взлететь к 2-хнедельному максимуму. 

Динамика ВВП еврозоны

Источник: Bloomberg.

На самом деле если копнуть глубже, ситуация отнюдь не благоприятна для EURUSD. В то время как ВВП США сейчас на 5,4% больше, чем до пандемии, его европейский аналог – лишь на 2,2%. Причины нужно искать как в превышении доли избыточных сбережений населения 8,3% в Штатах по сравнению с 5% в валютном блоке, так и в большей готовности американцев тратить деньги. Напуганные войной в Украине европейцы имеют большую склонность их накапливать.  

При  этом ориентированная на экспорт еврозона страдает от слабости внешнего спроса, в том числе из-за медленного восстановления Китая, а ЕЦБ не собирается приостанавливать процесс ужесточения денежно-кредитной политики. Прогнозы экспертов Bloomberg свидетельствуют, что ставка по депозитам вырастет в июне и июне до 3,75%. Самыми серьезными рисками для экономики специалисты называют инфляцию и войну в Украине. 

Динамика рисков европейской экономики

Источник: Bloomberg.

Давление на доллар США оказал взлет заявок на пособие по безработице до максимальной отметки за 1,5 года. Это снизило как доходность казначейских облигаций, так и шансы на повышение ставки по федеральным фондам на 25 б.п в июне до 25%. После того, как центробанки Австралии и Канады подняли стоимость заимствований, показатель взлетел до 35%, а его последующее пике стало катализатором ралли EURUSD. Вместе с тем, данные по заявкам на пособие по безработицы учитывают День памяти, что могло внести дополнительную волатильность. 

Нет пока веских причин покупать  евро против доллара США. Не смотря на паузу ФРС в процессе повышения ставок в июне, особой дивергенции в монетарной политике нет. Она могла расширится, если бы ЕЦБ поднял стоимость заимствований до 4%. Однако только 7 из 42 экспертов Bloomberg склоняются к такому варианту развития событий. Устойчивость американской экономики на фоне стагнации европейской и вовсе играет на руку «медведям» по EURUSD.

Торговый план по EURUSD на неделю

Безусловно, если инфляция в Штатах продолжит замедляться, в банковской системе появятся новые трещины, а рынок труда охладится, все перевернется с ног на голову. Можно будет рассуждать о восстановлении восходящего тренда по основной валютной паре. Однако пока это вилами по воде писано, что позволяет говорить об ограниченном потенциале ралли EURUSD. В такой ситуации имеет смысл продавать пару на отбое от сопротивлений на 1,0805 и 1,084. Поводом для открытия шортов может также стать неспособность евро удержаться выше  $1,076.

Аналитика Litefinance