Евро "взял паузу". Обзор на 08.07.2020

Евро/доллар в середине недели почти не движется - как будто на рынке кто-то "выключил волатильность". Текущая котировка в EURUSD - 1,1270. Вчерашнюю статистику инвесторы уже учли в ценах - объём промышленного производства в Германии восстановился за последний отчётный период на 7,8% м/м, отстав от прогноза в 11,0%. Тем не менее, весенние "провалы" постепенно перекрываются, хотя и не так энергично, как хотелось бы.

Германский потребитель "пошёл тратить, выйдя с карантина". Это видно по отчётам текущей недели и, в том числе, по розничным продажам. Страна рассчитывала на внутренний спрос, и пока "ставка на потребителя" себя вполне оправдывает. Население покупает одежду, обувь, гаджеты (от мелких до бытовых), а также топливо (то есть пользоваться личным транспортом стали чаще). Внутреннее потребление за май "упало" только на 5,0% в сравнении с уровнями 2019 года, что при имеющихся данных смотрится вполне рабочим показателем.

Разница между динамикой в промпроизводстве и розничных продажах (по сути - дивергенция) может быть своеобразным сигналом для среднесрочных прогнозов. Это сигнал к тому, что слишком медленное восстановление в производственном сегменте в конечном счёте "ударит" по рынку труда, уйдя "рикошетом" в сторону потребительских трат.

Сегодня европейской статистики нет. Из американской стоит обратить внимание на параметры потребительского кредитования за май, где ожидается значительное улучшение показателей по сравнению с апрелем. В целом сегодняшний день явно предназначен для консолидации в валютных парах, если только внешний фон не преподнесёт "сюрпризов".