Евро ждет своего часа. Прогноз по евро EURUSD на квартал от 04.07.2023: Долгосрочный фундаментальный анализ. EURUSD еще себя покажет

На фоне сильного рынка труда и высокой инфляции доллар США будет устойчивым еще очень долго. Однако долгосрочные перспективы EURUSD являются все-таки «бычьими». Почему?

Фундаментальный прогноз по евро на квартал

Не так давно хорошие новости от экономики становились плохими для рынков. Они усиливали шансы ужесточения денежно-кредитной политики, что в конечном итоге должно было обернуться рецессией. На экваторе 2023 фондовые индексы США растут не зависимо от того, какие выходят новости, плохие или хорошие. Позитив говорит об устойчивости Штатов к монетарной рестрикции ФРС. Негатив рассматривается как препятствие на пути центробанка. При этом ралли рынка акций является свидетельством ограниченного потенциала пике EURUSD.

В первом полугодии индекс Nasdaq Composite прибавил 32%, что стало его лучшим результатом с 1980-х. Промышленный индекс Доу-Джонса вырос на 3,8%, а S&P 500 – на 16%. Начиная с 1945, когда широкий фондовый индекс повышался в январе-июне на 10% и более, он закрывал июль-декабрь в зеленой зоне в 82% со средним результатом в +8%.

Динамика фондовых индексов США

Источник: Wall Street Journal.

Скромные результаты индекса Доу-Джонса доказывают, что самое слабое звено в экономике  США – промышленность. PMI в производственном секторе от ISM закрывается ниже критической отметки 50 восьмой месяц подряд. Это свидетельствует, о рецессии в секторе. Тот же сигнал в отношении всей экономики подает перевернутая кривая доходности. Ее инверсия является наиболее глубокой с 1981. Показатель верно предсказал спад с временным лагом 6-24 месяца во всех случаях с 1955 кроме одного.

Станет ли 2023 еще одним исключением из правил? Сильная макростатистика по Штатам свидетельствует об устойчивости экономики и приходит на помощь доллару США. На протяжении двух декад июня пара EURUSD росла из-за паузы в процессе монетарной рестрикции ФРС и на фоне намерения ЕЦБ довести ставку по депозитам до 4%. Однако в конце прошлого месяца дивергенция в индексах экономических сюрпризов позволила гринбэку перейти в контратаку.

Динамика индексов экономических сюрпризов

Источник: Nordea Markets.

Что дальше? На мой взгляд, рынок все еще недооценивает шансы роста ставки по федеральным фондам до 5,75% в 2023. На фоне сильного рынка труда и повышенной инфляции в США это позволяет говорить об устойчивости доллара в ближайшие, по меньшей мере, недели. Однако среднесрочные перспективы EURUSD выглядят «бычьими».

Исторически лучшие результаты американских фондовых индексов во втором полугодии по сравнению с первым говорят о сохранении повышенного аппетита к риску. Это плохая новость для активов-убежищ, в том числе, гринбэка. У инвесторов все еще теплится надежда, что выстрелит Китай. Да, в январе-июне у Поднебесной не получилось, однако пакет стимулирующих мер настраивает на позитив. Наконец, когда Штаты крепко стоят на ногах, это хорошо не только для них, но и для глобальной экономики.

Торговый план по EURUSD на квартал

Потенциал пике EURUSD ограничен областью 1,06-1,07, и у пары есть неплохие возможности восстановить восходящий тренд. Возможно, не так быстро, как некоторые думают. В такой ситуации имеет смысл от краткосрочных продаж евро против доллара США переходить к долгосрочным покупкам.

Аналитика Litefinance