Иена остаётся под давлением. Обзор на 17.02.2020

Японская иена в начале новой недели февраля сохраняется в слабой позиции в паре с долларом США. Текущая котировка в USDJPY - 109,83. Сегодняшним утром внимание инвесторов сосредоточено на японской статистике. ВВП страны в IV квартале 2019 года уменьшился на 1,6% в квартальном сопоставлении при том, что в III квартале он рос на 0,4%. Прогноз же предполагал снижение на 1,0%. В годовом сопоставлении японская экономика "провалилась" на 6,3% при ожидании снижения на 3,7%.

В компонентах отчёта видно, что экономическая система осталась без поддержки потребителя: личное потребление, на чью долю приходится не менее 60% японского ВВП, уменьшилось на 2,9% при прогнозе сокращения на 2,0%. Экспорт в IV квартале понизился на 0,6%, импорт вырос на 0,3%. При этом объём государственных инвестиций в экономику за октябрь-декабрь 2019 года вырос на 0,9% кв/кв. Частные инвестиции тоже расширились - на 1,9% кв/кв. Однако этого не хватило, чтобы перекрыть негатив со стороны потребления.

Эти данные могут стать для Банка Японии сигналом о том, что программы стимулирования в том виде, в котором они находятся сейчас, больше не работают. Здесь нужно или пересматривать всю их структуру, или расширять QE, причём значительно. Ни к первому, ни ко второму BoJ пока, похоже, не готов.