Иена перешла к укреплению. Обзор на 09.09.2021

Японская иена в паре с долларом США в четверг перешла к укреплению. Текущая котировка в USDJPY - 110,08. Глава Банка Японии заявил, что регулятор будет придерживаться твёрдой позиции в отношении денежно-кредитной политики, даже когда придёт время для принятия решений по её смягчению. Это будет продолжаться до тех пор, пока инфляция в Японии не достигнет отметки в 2%.

В этом свете позиция BoJ серьёзно отличается от той, что озвучивается на уровне Федеральной резервной системы США и Европейского центрального банка. Ключевые Центробанки придерживаются точки зрения, что при инфляции порядка 2% в год экономика может демонстрировать здоровый рост. В США инфляция сейчас составляет почти 5%, в еврозоне - около 3%, что явно выше целей.

При этом в Японии инфляция уже давно отрицательная. Согласно свежим прогнозам, в 2023 финансовом году она составит 1%, что ниже ориентира в 2%.  В Банке Японии подчёркивают разницу между состояниями ключевых направлений в экономике - например, рынок труда в стране сохранил стабильность в период пандемии, чего не скажешь о США. По факту японская экономика стабильна, но проблему с инфляцией нужно решать. Положительных результатов здесь можно добиться сохранением послаблений в монетарной структуре.

По словам главы Банка Японии, сейчас не рассматриваются вопросы ни о прекращении покупки ETF, ни о стратегии завершения стимулирования. Это будет рассматриваться только тогда, когда инфляция подойдёт к 2%. Процентная ставка в Японии, напомню, составляет -0,10% годовых, доходность 10-летних гособлигаций остаётся на нулевом уровне. Процентные ставки останутся низкими, даже если фискальная политика вдруг приобретёт более агрессивный характер, говорят в BoJ.