Иена "собралась с силами". Обзор на 23.10.2020

Японская иена продолжает укрепление в паре с долларом США. Текущая котировка в USDJPY - 104,58. Рынкам капитала вновь интересны "безопасные" активы (и иена в том числе), пока вторая волна коронавируса только распространяется по миру. Никто точно не представляет себе, каким будут нанесённый ею ущерб и когда её влияние завершится. Ясно одно: до старта устойчивого восстановления экономик ещё очень и очень далеко.

Свежая статистика из Японии показала снижение индекса потребительских цен за сентябрь на 0,1% м/м с поправкой на сезонность. Получается, что индикатор не изменился по сравнению с данными августа, а дефляция стала "на шаг" ближе к японской реальности.

Ценовое давление в японской экономике минимальное, и это проблема: дефляция способна "расшатать" финансовую систему сильнее, чем сильная инфляция. Теоретически Банку Японии давно пора расширить программу стимулирования экономики, чтобы развернуть инфляционный тренд. Но этого пока не происходит.

По наблюдениям Jibun Bank, новые данные отразили сокращение производственной активности в Японии. Индекс деловой активности в производственном секторе от банка в октябре вырос до 48,0 пунктов против 47,7 в сентябре, но остался ниже психологически важной отметки в 50,0 пунктов (она отделяет спад от роста). В компонентах отчёта видно, что снижается и количество новых заказов, и параметры производства. Снизилась и занятость, что не очень хороший сигнал.