Иена стабилизировалась. Обзор на 12.04.2017

Японская иена ограниченно корректируется в паре с долларом США в первой половине дня среды. Текущая котировка в USD/JPY - 109,68. Наблюдаемые уровни являются минимальными для инструмента за пять с половиной месяцев.

Спрос на иену вырос ранее из-за усиления геополитических рисков - сначала США расширили конфликт с Сирией, затем появились сообщения о неожиданных движениях американского военного флота вблизи Корейского полуострова. "Японка" в таких условиях показывает себя безопасным активом, куда и устремились инвесторы с целью захеджировать часть рыночных рисков.

Впрочем, слишком заметное удорожание иены имеет свою "оборотную сторону". Работа японских экспортёров становится менее эффективной, программа стимулирования от Банка Японии даёт меньшую поддержку экономической системе. Однако BoJ, уже имеющий солидный опыт управления курсом иены, в торги не вмешивается, хотя и не скрывает, что поведение национальной валюты мало кому нравится.

Здесь большой вес имеет инфляционный вопрос. Чем слабее JPY, тем проще ЦБ достичь цели по инфляции в 2%, и чем она сильнее, тем дальше отодвигается таргет. По словам главы Банка Японии г-на Куроды, на текущий момент нет проблем в расширением денежной базы или покупками активов, однако ЦБ "держит руку на пульсе" и следит за ситуацией. Геополитическая напряжённость, похоже, находится в самом начале своего развития. Рынок отлично знаком с таким поведением США, какое присутствует в текущем моменте, и знает, что если "сделан первый шаг", за ним обязательно последуют и другие. Для иены это означает, что рынок то и дело будет возвращаться в эту "тихую гавань".