Падение евро может продолжиться. Обзор на 01.04.2019

Евро/доллар завершил март "в миноре", но инвесторы сумели "нащупать опору" и приостановили продажи. Текущая котировка в EURUSD - 1,1230. На прошлой неделе против евро в основном работали слабые немецкие статданные - рынок всерьёз опасался, что "торможение" экономического локомотива еврозоны в лице Германии способно негативно отразиться на состоянии экономики Франции, например. Две проблемные точки на экономической карте еврозоны (и это мы ещё не берём в расчёт Италию, где долговой рынок "трещит по швам", как и бюджет) - это больше, чем может выдержать евро. Ухудшение экономических прогнозов по еврозоне и весьма мягкие комментарии ЕЦБ относительно денежно-кредитной политики надавили на евровалюту дополнительно. Результатом всего этого стал почти что самый слабый для евро месяц с октября прошлого года.

Макроэкономический календарь на сегодня очень насыщен: апрель открывается "ударно". Еврозона и отдельные её страны - Германия, Испания, Италия, Франция, - публикуют сегодня отчёты по индексу деловой активности в производственном секторе за март. Прогнозы указывают, что индикаторы для всех участников публикаций или остались на прежней ступени, или незначительно ухудшились. Вообще, для евро/доллара это нейтральные отчёты, если только они не несут в себе резкого ухудшения ситуации. Следим здесь отдельно за данными по Германии.

Еврозона позже выпустит данные по уровню безработицы за февраль, где индикатор с большой долей вероятности останется на отметке 7,8%. Если здесь не будет динамики, не окажется и рыночных реакций. Помимо этого, еврозона готовит к выходу предварительную статистику по инфляции за март. Здесь, как показывают ожидания, всё осталось на прежнем уровне в 1,5% г/г - ниже, чем составляет цель ЕЦБ (2,0%). Тем не менее в данном случае евро может и "нащупать опору": отсутствие "сползания" вниз для еврозоны - уже позитив.

США во второй половине дня выпустят статистику по розничным продажам за февраль. Тут главное - чтобы сохранился позитивный импульс в индикаторе. Прогноз предполагает, что индекс вырос на 0,3% м/м после укрепления на 0,3% м/м. Однако та статистика по доходам американцев, что мы получили в минувшую пятницу (рост на 0,2% вместо запланированных 0,3%) может сигнализировать, что розничные продажи тоже окажутся слабее, чем демонстрирует прогноз.

Стоит обратить внимание на статистику по личным расходам потребителей в феврале (в пятницу мы получили только скорректированный январский отчёт). Она прольёт свет и на состояние розничных продаж, и на состояние кошельков американцев. Вечером выйдут данные по индексу деловой активности в производственном секторе США за март, а также данные по февральским расходам на строительство. Здесь ожидается незначительный подъём (на 0,1% м/м), что не окажет влияния на евро/доллар.