Рубль не торопится дешеветь. Обзор на 08.06.2018

Российский рубль в пятницу днём торгуется нейтрально в парах с долларом США и евровалютой - по 62,44 руб. и 73,41 руб. соответственно. В ходе сегодняшних торгов доллар поднимался к 62,94 руб., что является недельным пиком, но удержаться на этом рубеже не смог. Фактически в паре доллар/рубль актуальным остаётся широкий боковой канал с границами 61,50-63,00. Даже при условии внешних волнений и внутренних новостей рубль за его пределы выбраться не в состоянии.

В списке негативных факторов, работающих против российской валюты, пополнение: на этой неделе резко снижалась доходность гособлигаций РФ, которые последовали за аналогами других развивающихся стран. Повсеместное сокращение интереса к долгам развивающихся стран - вполне логичное явление, учитывая внешние риски. Госдолг "потянул" за собой вниз и валюты, включая рубль. При этом ему не помогли ни вчерашнее нефтяное ралли, основанное на венесуэльских страхах, ни снижение доверия к доллару на мировой арене.

Но всё это - локальные, краткосрочные факторы. Среди долгосрочных сейчас присутствуют те, которые будут "давить" на рубль далее. Во-первых, это покупки Минфином иностранной валюты - в ближайший месяц приобретения будут рекордными и превысят 19 млрд руб. в день. Во-вторых, инфляция в России: в мае начался её официальный "разгон" (+0,4% м/м), в июне он продолжится "по инерции", а в июле подключится сезонный фактор с повышением цен на тарифы и услуги ЖКХ. Чем активнее будет инфляционный подъём, тем серьёзнее окажется давление на рубль. Внешних рисков сейчас мало, но и имеющегося количества внутренних достаточно для того, чтобы не позволить национальной валюте полноценно восстанавливаться.