Рубль оказался "меж двух огней". Обзор на 05.10.2018

Российский рубль остаётся в плену повышенной рыночной волатильности в парах с иностранными валютами. К пятнице доллар США консолидируется в пределах 66,60-67,00 руб., что вполне укладывается в среднесрочные прогнозные рамки.

С одной стороны, нефть остаётся дорогой даже с учётом последних попыток скорректироваться. Баррель североморского сырья Brent стоит чуть менее 85 USD, что должно поддерживать любую из сырьевых валют. Но высокая цена на "чёрное золото" уже включена в стоимость рубля.

С другой, на авансцену снова выходит геополитика. Накануне обострилась риторика США, которые предъявили России претензии в нарушении условия кибербезопасности и атаках на сервера. Нидерланды тоже отметились своим мнением на этот счёт, к ним присоединились и представители НАТО. Пока Конгресс США на каникулах, рынок подумал было, что темы санкций "задвинуты в дальний угол". Но последние замечания в российский адрес показывают, что это далеко не так.

Геополитика представляет серьёзный риск для рубля. Взять хотя бы оказавшийся неудачным аукцион Минфина РФ по размещению ОФЗ: ведомству удалось продать не более 65% бумаг одного выпуска, размещение второго и вовсе было отменено. Это значит, что покупателей на достаточно рискованный инструмент с хорошей доходностью не нашлось - риски "перевешивают", а иностранные инвесторы отлично умеют считать.

Краткосрочно можно предположить, что доллар США попробует закрепиться в диапазоне 66,60-67,20 руб. Однако в перспективе месяца нельзя исключать движения американской валюты выше отметок 67,50-68,00.