Рубль отыграл часть падения. Обзор на 27.03.2020

Российский рубль в пятницу к вечеру стабилизируется в паре с долларом США - гринбек торгуется по 78,05 руб. При мартовском максимуме доллара на уровне 81,97 руб. это "вполне приличная" коррекция. Однако очевидно, что сильным рубль станет очень и очень нескоро.

С одной стороны, нефть так и не может закрепиться выше 30 USD за баррель Brent. У неё "за спиной" уже 4 попытки коррекции, и ни одну нельзя назвать результативной. "Дешёвая нефть - слабый рубль", эту параллель сейчас видно невооружённым глазом. Впереди 1 апреля - дата, когда страны-нефтепроизводители, условно входящие в ОПЕК+, больше не будут ограничены никакими договорённостями в объёмах добычи сырья. Саудовская нефть может появиться на мировом рынке уже к середине апреля, и она будет недорогой. В свою очередь, это заставит других понижать цены, чтобы продать "хоть что-то". На таком фоне цены на "чёрное золото" могут обновить минимумы, и для рубля это плохо.

С другой, недельный карантин в стране с "закрытым" небом и глобальными ограничениями, а также практическим отсутствием механизмом поддержки бизнеса в моменте окажут на экономику России серьёзное давление. Здесь в проигрыше останутся и ритейл, и производство, обострится и ситуация на рынке труда. Долгосрочно для рубля это тоже не самая приятная новость.

В то же время никто и не ждал, что российский ЦБ (по принципу стратегии ФРС) начнёт "тушить финансовый пожар" деньгами. Всё это уже было - это долго, дорого, неприятно, но в конечном счёте всё наладится. Внутренний спрос на наличную валюту растёт уже сейчас, и это тоже играет против рубля.

Краткосрочно доллар США может оставаться в диапазоне 77,00-80,00 руб., евро - в пределах 84,00-87,00 руб. Всё ровно так, как и должно было быть в таких условиях.