Рубль заставят снижаться. Обзор на 17.12.2018

Российский рубль в минувшую пятницу реагировал довольно "бурно" на решение Центробанка повысить ключевую ставку до 7,75% годовых с 7,50% ранее. Инвесторы были "на распутье": одни предполагали, что ЦБ не станет принимать превентивных мер, пока не увидит инфляционный "разгон" в чистом виде. Вторые считали, что сейчас идеальное время для того, чтобы поднять ставки и в моменте "обуздать" инфляционные скорости.

Помимо основного решения, ЦБ объявил о возвращении с 15 января 2019 года к покупкам валюты на открытом рынке. Это, по сути, те же интервенции, от которых регулятор отказался ранее, сочтя, что внешний и внутренний фон сбалансированы.

Что для рубля всё это значит? Прежде всего, что ЦБ отходит от модели свободного курсообразования. Рубль станет более управляемым и менее подвижным, а механизмом интервенций Центробанк сможет направить его в то русло, которое требуется в настоящий момент. Это не самая лучшая новость, какая могла бы найтись для российской валюты.

Получается, что основной курс для рубля на 2019 год - всё-таки возвращение к активному ослаблению. За уходящий год рубль потерял в паре с долларом 15,4%. В среднем девальвация российской валюты в 2019 году может составить порядка 20%.